2016-08-12 23:07:23
——也談國債逆回購
文/水湄物語(長投學堂聯合創始人)
我還真有點懷疑，專欄的年輕讀者們，完全搞不清楚楊白勞是誰。讓我簡單解釋一下劇情。
黃世仁就是一土豪，楊白勞就是一屌絲，年初的時候楊白勞問黃世仁借瞭好多箱方便面，然後自己吧嗒吧嗒吃完瞭。年末的時候黃世仁要他還，結果楊白勞說我沒錢也沒方便面，窮命一條，你看著辦吧。黃世仁說——地主傢也沒有餘糧啊--你借方便面的時候不是說拿你傢大腳丫頭喜兒做抵押嚒，得瞭，讓我把喜兒弄回去抵債吧。
什麼，故事不是這樣的？楊白勞借的不是方便面？哦，算瞭，你就大概看個意思吧。大概的意思就是，姓楊的問姓黃的借瞭錢，抵押物是喜兒，沒錢還啊，就拿抵押物來還。
嚓，水湄同學你又扯遠瞭。快回來寫正題，上周不是國債逆回購又戰勝瞭叫獸，你應該要寫國債逆回購瞭吧。
好吧，國債逆回購。既然這個名詞裡面有國債兩個字，那麼先簡單解釋一下國債。國債其實就是天朝政府問大傢借的錢。國傢要建個橋啊鋪個路什麼的，或者開個奧運會什麼的，大筆資金沒有來源怎麼辦，那就發行債券，問大傢借唄。其實這跟你同桌沒錢買IPAD問你借錢是一回事，不同的是國傢的信用要比你同學好，不還錢的幾率基本為零。
國傢借錢也給利息，（所以下次你同學問你借錢你也可以理直氣壯問他要利息），一般來說，借的時間越長，利息就越高。國債有三個月到期的，也有五年十年到期的。2013年發行的國債，1年期的利息大約是3.7%，而5年期的大約是6%不到。
國債，又稱國傢公債，是國傢以其信用為基礎，按照債的一般原則，通過向社會籌集資金所形成的債權債務關系。國債是由國傢發行的債券，是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證，由於國債的發行主體是國傢，所以它具有最高的信用度，被公認為是最安全的投資工具。
所以簡單的說，我國的國債就是我大中國的中央政府問各位借錢的借據。借據上約定瞭多長時間還錢，付給你多少利息等信息。至於美國的國債就是美國中央政府問大夥兒借錢的收據，津巴佈韋的國債就是津巴佈韋中央政府問大夥兒借錢的收據，明白瞭吧。至於為啥大傢常常聽說中國買美國國債，而沒有聽說買津巴佈韋國債呢。原因就是大傢普遍認為，美國政府不還錢的可能性要比津巴佈韋政府不還錢的可能性低很多。
說一句題外話，我錢包裡常年藏著一張面值為50萬億元的津巴佈韋幣這種事我會隨便告訴你嚒。你果斷沒聽錯，50萬億！5後面跟著13個零。淘寶上有賣，100元人民幣不到，送人自用兩相宜，是變成億萬富翁最快捷的方式。
以此類推，所謂地方債，就是地方政府問大夥兒借錢的票據。例如我在魔都，魔都政府要辦個世博會啊，造個地鐵什麼的，手上沒錢怎麼辦？就可以問大傢借錢，這個借錢的憑證就是地方債。所謂企業債，就是企業問大傢借錢的票據——聽到這裡，小夥伴們是不是都明白瞭呢？如果還沒明白的話，我就繼續舉例子，所謂水湄債，就是你們向水湄借錢的票據。（此專欄作者已瘋，請遠離）。
好，回到正題。國債是中央政府的借據，因為有中央政府的背書，所以安全性非常高。所以企業、銀行以及各類機構，都會購買一定比例的國債，這是相當保險的投資（哦，其實企業和機構跟你一樣，也是錢多多益善的）。但是企業跟機構經常會缺少流動資金，例如一傢五星級酒店，看見魔都霧霾挺嚴重的，就打算裝一套空氣凈化系統，這一下子就需要不少錢，那怎麼辦呢？搶劫酒店的客人是一種方法，不過有點危險。問銀行貸款也是一種方法，不過周期比較長，利息也比較高。既然酒店曾經買過不少國債，那麼酒店就想出辦法，可以把這些國債當做抵押，借一筆周轉的資金來購買空氣凈化器。反正酒店每天都有客人的房費收入，到時候現金夠瞭，再還錢就行瞭，頂多就是多還點利息唄。
還記得借方便面的楊白勞不？酒店就是這個楊白勞，喜兒就是國債這個抵押物。那麼黃世仁是誰呢？嚓，別躲，就是你，對，說的就是你。就是願意為國債喜兒這個抵押物付現金的你我他。
簡單來說，國債逆回購就是楊白勞（融資方）想要借錢，拿瞭喜兒（國債）當抵押物，然後問我們這些黃世仁（投資方）借錢。（請註意這裡，雖然稱為國債逆回購，但實際上不僅僅是國債，上述講到過的政府債，企業債也可以作為抵押物）。